孝感pvc管粘接胶 皮海洲：抑制过度投机，对频量化交易监管要进步从严 | 立大谈

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日前，证监会主席吴清在出席十四届全国人大四次会议经济主题记者会答记者时表示，着力强化对新型业务的监管，其中提到要突出公平原则，化细化频量化交易的监管等。

量化交易是近年来广大投资者非常关心的个焦点话题，隔三差五就有投资者呼吁加强对量化交易监管，甚至取消量化交易。因此，这次证监会主席吴清在“两会”上表示要化细化频量化交易的监管，这是顺应了投资者的呼声，同时也顺应了市场发展的需要。

近几年是量化交易在A股市场快速发展时期。据不统计，目前国内有私募量化机构1800余，公募量化机构200余。其中公募量化机构的管理规模达到了2.1万亿元。而量化交易的频繁出现，也将量化交易的弊端暴露在了市场的面前。

先是量化机构的发展背离了管理层发展机构投资者的初衷。管理层发展机构投资者的目的，就是为了稳定市场，引投资者理投资、价值投资、长期投资，尤其是近几年，管理层直把引中长期资金入市作为日常监管的项重要工作。但量化交易是种频交易孝感pvc管粘接胶，是种度投机的交易模式。而且量化机构也是市场盘的主要力量，成为危及股市稳定的重要因素。

其次，量化交易严重损害了广大中小投资者的利益。面是量化交易通过不停地挂单、撤单来误投资者，让投资者上当受骗；另面量化交易的盈利，来自于对投资者的收割，尤其是对广大中小投资者的收割，中小投资者成了量化机构收割的“韭菜”。

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其三，量化交易有操纵市场的嫌疑。量化交易每秒报单数百笔，每日报单数万笔，这明显是在特定的时间内，通过集中资金优势进行市场操纵，因此量化交易式本身就有操纵市场的嫌疑。

也正因如此，受量化交易之害的投资者呼吁加强对量化交易监管，甚至要求取消量化交易，这就不难理解了。管理层能够听从投资者的呼声，泡沫板橡塑板专用胶进而决定采取措施，化细化频量化交易的监管，这是值得肯定的。那么，如何化细化频量化交易监管呢？本人建议不妨参照市场上的成熟做法，来对量化交易进行从严监管。

是严格频量化交易的认定标准，将频量化交易的认定标准从目前的每秒≥300笔或单日≥2万笔，降低到每秒≥15笔；并且明确禁止“幌骗”，规定每笔报单须留存低时间不少于50微秒，止端瞬时撤单。

二是对频交易账户的撤单比例作出规定。比如，规定每个频交易账户每秒撤单笔数不得过15笔，每个频交易账户每日的撤单率不得过15，避频量化交易用不停的挂单、撤单来误市场，误投资者。

三是对触发频量化交易的行为进行严厉的处罚。目前A股市场对频量化交易的监管较为宽松，量化机构即便触发频量化交易，多以监控、警告、限制交易为主，进行处罚、取消交易资格的案例很少，追究刑事责任的案例为少见。为此，要化细化对频量化交易的监管，就须加大对触发量化交易者的处罚力度，只要触发量化交易，就应作出惩罚处罚，其处罚标准可参照操纵市场行为来执行，对于情节严重的，不仅要赔偿投资者损失，而且还要追究刑事责任，面临牢狱之灾。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝

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